Federal Reserve: Eine abtrünnige Institution und eine klare und eindeutige Gefahr für die Freiheit in Amerika

Quelle: A Rogue Institution and a Clear and Present Danger to Liberty in America

Wir haben noch nie mehr Kauderwelsch, Doppeldeutigkeiten und Lügen von einem Podium gehört als von Fed-Chef Powell.

Es gibt keinen anderen Weg, es zu sagen: Die Fed ist zu einer gefährlichen Schurkeninstitution geworden, die sich die Macht des Plenums über das Finanzsystem angeeignet hat.

Das alles basiert auf impliziten Theorien, die letztlich zu einem massiven spekulativen Schlagabtausch führen, auch wenn sie der Main-Street-Wirtschaft in der Zwischenzeit die Vitalität entzieht.

Die implizite Theorie ist unverschämt einfach: Die Fed glaubt, dass eine unerbittliche Kreditexpansion ein größeres Wirtschaftswachstum und Vollbeschäftigung fördert. Sie ist der Ansicht, dass es keine praktische Grenze dafür gibt, wie hoch die Verschuldung von Haushalten, Unternehmen und staatlichen Sektoren der Wirtschaft toleriert werden kann, und dass es keine nennenswerten negativen Kompromisse bei immer höheren Verschuldungsgraden gäbe.

Es liegt auf der Hand, dass niedrigere Zinssätze die Ausgabe von mehr Schulden fördern.

Wenn das Wirtschaftswachstum aus irgendeinem Grund ins Stocken gerät, besteht die erste Maßnahme der Fed darin, die Zinsen noch weiter zu senken. Dieser Ratcheting-Prozess dauert nun schon seit mehr als drei Jahrzehnten an, und die Zinssätze wurden praktisch ausgelöscht.

Die nachstehende Grafik zeigt den 20-Jahres-Durchschnitt des jährlichen Wirtschaftswachstums, wobei alle kurzfristigen Schwankungen und Verwebungen aus den BIP-Daten herausgenommen wurden.

Es ist dispositiv.

Bis 2019 war der 20-jährige Wachstumstrend auf 2,1% pro Jahr gesunken – ein Wert, der weniger als die Hälfte des vor genau 50 Jahren geltenden Niveaus von 4,4% ausmacht.

Die obige düstere Trendlinie war nicht umsonst mit dem Schulden-Elixier herbeigezaubert worden.

Ende 1969 belief sich die Gesamtverschuldung des öffentlichen und privaten Sektors (blauer Bereich in der Grafik unten) auf 1,54 Billionen Dollar, die seither auf fast 78 Billionen Dollar angewachsen ist!

In genau einem halben Jahrhundert ist die Verschuldung, die die US-Wirtschaft belastet und die auf alle Kreditnehmer – Haushalte, Unternehmen, Regierungen und Finanzen – zurückzuführen ist, um das 51-fache gestiegen.

Gleichzeitig ist jedoch das Nationaleinkommen oder das nominale BIP (roter Bereich in der Grafik unten), das es stützt, nur um das 21-fache gestiegen.

Das allein ist schon aussagekräftig genug.

Gesamtverschuldung der USA vs. nominales BIP, 1969-2019

Die Verschuldung im Verhältnis zum BIP lag 1969 bei 1,47, was ungefähr ein Jahrhundert lang seit 1870 in diesem Bereich lag – ein Intervall, das die größte Explosion von Wirtschaftswachstum, Massenwohlstand, technologischem Fortschritt und angehäuftem Reichtum in der Geschichte der Menschheit erlebte.

Dies geschah ohne jegliche Erhöhung des nationalen Verschuldungsgrades. Sie war durchgehend am goldenen Mittelwert von 1,5-facher Verschuldung im Verhältnis zum Einkommen geblieben.

Heute liegt die Gesamtverschuldung im Verhältnis zum Volkseinkommen bei 3,47, das sind genau zwei Schuldenumdrehungen mehr als vor 50 Jahren.

Sicherlich klingen zwei zusätzliche Schuldenumdrehungen wie der Jargon der Investmentbanker, aber der Satz fasst das Wesen der Fäulnis zusammen, die das Herzstück des Finanzsystems und der Wirtschaft des Landes bildet.

Diese beiden zusätzlichen „Schuldenumdrehungen“ belaufen sich auf 43 Billionen Dollar an zusätzlichen Schulden, die den Mühlstein um den Hals des Wirtschaftswachstums und der Grundlagen für nachhaltigen Wohlstand darstellen.

Anders ausgedrückt: Bei einem nationalen Verschuldungsgrad von 1,47 im Jahr 1969 würde die Gesamtverschuldung des Staates und der Privatwirtschaft heute 32 Billionen Dollar betragen und nicht 75 Billionen. Hätte sich der Verschuldungsgrad in den letzten fünfzig Jahren nicht verdreifacht, wäre die Trendrate des Wirtschaftswachstums nicht halbiert worden.

Schließlich ergibt sich das gesamtwirtschaftliche Wachstum aus der Summe der geleisteten Arbeitsstunden und der Produktivitätsverbesserungen. Angesichts des massiven technologischen Innovationsschubs, den das Computerzeitalter seit 1969 ausgelöst hat, hätte es an Letzterem nicht mangeln dürfen.

Heute beschäftigen wir kaum 60% der verfügbaren Arbeitsstunden von Erwachsenen in der US-Wirtschaft. Das bedeutet, dass mehr als genug latente Arbeitsstunden zur Verfügung stehen, um das Wachstumsniveau von vor 1969 zu unterstützen.

Im Falle des Beschäftigungs-/Bevölkerungsverhältnisses – selbst unter Berücksichtigung der Tatsache, dass 1969 die meisten Arbeitsplätze in Vollzeit besetzt waren und es heute ein riesiges Teilzeit-Element in der Belegschaft gibt – war das Verhältnis im Februar (vor dem Lockdown) um 14% niedriger als damals.

Wenn also die Rohproduktivität und die potenziellen Arbeitsstunden eine Fortsetzung der oben gezeigten historischen Wachstumsrate von 4,0% unterstützen würden, warum ist sie dann im letzten halben Jahrhundert auf weniger als die Hälfte dieses Niveaus zurückgegangen?

Wie Dustin Hoffman in dem ikonischen Moment von „The Graduate“, der am Vorabend des Jahres 1969 veröffentlicht wurde, hätte sagen können – Investition in die Zukunft!

Genau das haben die massive Ausweitung der Verschuldung, die systematische Verfälschung der Zinssätze und die von der US-Notenbank konfektionierten Preise für Finanzanlagen bewirkt.

Kapital und Technologie wurden fehlallokiert und vergeudet; potenzielle Arbeitsressourcen wurden ineffizient oder gar nicht eingesetzt.

Die Legionen von Geldhändlern und Spekulanten in der heutigen Wirtschaft sind ein Beispiel für Ersteres.

Ein Beispiel für Letzteres ist die Tatsache, dass Millionen von Arbeitsplätzen aufgrund der Schuldeninflation der Fed und der inländischen Preis-Kosten-Lohn-Struktur ins Ausland verlagert wurden.

Weniger Zinsen, mehr Schulden

Jay Powell und seine fröhliche Bande von Geldverschwendern würden die obigen Tabellen nicht einmal erkennen.

Sie sind so sehr vom Gruppendenken und der Voreingenommenheit der Neuzeit gefangen, dass ihnen nicht einmal bewusst ist, wohin ihre monetäre Tücke die Finanzen und das wirtschaftliche Fundament der Nation gebracht hat.

Jede neue Wirtschaftskrise oder jeder neue Schock führt sie zu dem gleichen politischen Krampf: weniger Zinsen, mehr Schulden!

Sie führt sie auch zu einer regelrechten intellektuellen Verlogenheit, d.h. zu der fadenscheinigen Behauptung, dass selbst winzige Zinsschritte nach oben bei Tiefstzinsen eine tödliche Bedrohung für die Wirtschaft darstellen und mit noch härteren Maßnahmen unterdrückt werden müssen.

In diesem Zusammenhang ließ Powell die Katze aus dem Sack, als er die absurde Behauptung aufstellte – und zwar ohne Wenn und Aber -, dass die irrsinnigen 2,8 Billionen Dollar an Neugeldern, die die Fed seit Beginn des Lockdown Mitte März gedruckt hat, eine Art Bernanke-ähnlicher Ausdruck des Mutes waren, Druck auszuüben.

Was er weiter unten beschreibt, ist nicht geschehen, nicht einmal im Entferntesten:

„Was passierte, war, dass die Märkte nicht mehr funktionierten. Sie hörten auf zu funktionieren, und die Unternehmen konnten keine Kredite aufnehmen, sie konnten ihre Schulden nicht verlängern. Die Menschen konnten keine Kredite aufnehmen. Finanzielle Turbulenzen und Fehlfunktionen, ein Finanzsystem, das nicht funktioniert, können die negativen Auswirkungen dessen, was eindeutig ein großer wirtschaftlicher Schock werden sollte, erheblich verstärken. Unsere Instrumente wurden eingesetzt, um die Funktionsfähigkeit der Märkte wiederherzustellen. Ich denke, einiges davon ist wirklich geschehen, wie ich in meinen einleitenden Bemerkungen erwähnt habe, und das ist gut so“.

Dies ist die gleiche gigantische Lüge, die Ben Bernanke im Herbst 2008 entfesselt hat.

Wir fragen uns, für wie dumm Powell uns eigentlich hält.

Das liegt daran, dass er dasselbe fadenscheinige Argument vorbrachte, das Bernanke im Herbst 2008 vortrug, als er durchdrehte und die Bilanz der Fed innerhalb von nur 13 Wochen von 900 Milliarden Dollar (deren Aufbau 94 Jahre dauerte) auf 2,3 Billionen Dollar erhöhte.

Es ist unnötig zu sagen, dass man, sobald man in das Geschäft der Preiskontrolle für Schulden einsteigt, von Natur aus in das Geschäft der Preiskontrolle für alle finanziellen Vermögenswerte einsteigt, da die Kosten für Erstere den Diskontsatz für Aktien und andere langfristige Vermögenswerte bestimmen.

Das ist die ungeheuerlichste Torheit, die man sich vorstellen kann.

Sie führt zu einem massiven Mitnahmeeffekt für die obersten 1% und 10%, die 53% bzw. 88% der Aktien besitzen. Er schürt auch einen sich selbst verstärkenden Spekulationswahn, der schließlich unter seinem eigenen Gewicht zusammenbricht.

In einem schuldengesättigten System übertragen die massiven Anleihekäufe der Fed niemals etwas außerhalb der Schluchten der Wall Street. Dieser Gelddruck-Wahnsinn treibt die Anleihekurse nur nach oben und die Höchstzinsen nach unten. Das bedeutet eine unerbittliche und systematische Inflation der Preise von Finanzanlagen.

Praktisch gesehen besitzen die unteren 90% nicht genug Aktien oder gar aufgeblähte Staats- und Unternehmensanleihen, um damit etwas „reißen“ zu können. Stattdessen verkümmern die mageren Ersparnisse, die sie angesammelt haben, in Bankeinlagen, CDs oder Geldmarktfonds und bringen genau das ein, was die Fed verordnet hat – nichts!

Wenn Powell also sagt, er versuche nur, dem Durchschnittsamerikaner zu helfen, muss man sich fragen, ob er einfach nur dumm oder der größte lügende Betrüger ist, der bisher den Chefsessel der Fed besetzte.

Es ist unwichtig, warum. Die Fed ist jetzt eine Schurkeninstitution, die eine klare und gegenwärtige Gefahr für die Zukunft von Wohlstand und Freiheit in Amerika darstellt.

Anmerkung des Herausgebers: Die Wahrheit ist, dass wir an der Schwelle zu einer Wirtschaftskrise stehen, die alles, was wir bisher gesehen haben, in den Schatten stellen könnte. Und die meisten Menschen werden auf das, was kommen wird, nicht vorbereitet sein.

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